“咨询行业的黄埔军校”？，又被罚了

更新时间：2026-01-19 23:16 来源：牛马见闻

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03 结语除了上述三家被罚�同时�与此同时�

1月16日?，深[圳证监局一纸监管决定，再次将一家老牌证券投资咨询机构推至聚光灯下。 当天，深圳证监局披露，对深圳市珞珈投资咨询有限公司(下称“珞珈投资”)及其负责人采取行政监管措施。 经查，这家持牌投顾机构在展业过程中，暴露出一系列合规与内控问题，且并非首次踩线。 01 多项违规并发， 暂停新增客户半年 从监管披露的调查结果看，珞珈投资的问题并非单点失守，而是覆盖营销、人员管理、投顾行为及内部治理多个环节。 具体而言，珞珈投资存在以下问题：一是营销宣传中存在虚假、误导性内容；二是部分投资顾问在公开直播时存在推荐股票、预测个股走势行为；三是个别未登记人员向客户提供投资建议；四是投资者适当性管理不到位；五是内部控制与合规管理有效性不足，部分业务和合规工作实际由第三方机构开展。 更值得监管层警惕的是，珞珈投资还存在向监管部门提供不完整信息等情况。 综合上述问题，深圳证监局决定对珞珈投资采取责令改正并暂停新增客户六个月的监管措施，要求公司对各项问题逐项全面整改。 同时，深圳证监局还决定对珞珈投资董事长陈杰采取监管谈话措施。 暂停新增客户半年，对于以规模扩张和持续获客为生命线的投顾机构而言，几乎等同于被按下业务暂停键。 若将时间轴拉长，这并非珞珈投资首次被监管点名。 经查询深圳证监局网站，自2020年3月起，珞珈投资至今已收到5张罚单，几乎是每年1张。 2022年4月，深圳证监局就曾发现，珞珈投资在从事证券投资咨询业务过程中，存在未按规定保存部分客户资料等业务档案问题，责令其限期一个月整改并提交书面报告。 2024年5月，问题再度集中暴露。监管指出，珞珈投资在从事证券投资咨询业务过程中存在以下问题：一是在与MCN机构的业务合作中，合规管理存在缺陷；二是未登记人员向客户提供证券投资顾问服务；三是向个别客户提供证券投资顾问服务前未评估客户风险承受能力；四是存在个别误导性营销宣传情形。 彼时，监管措施仍以责令改正为主。 2025年1月，深圳证监局再度发布行政监管措施决定书，直指珞珈投资在营销宣传、签约管理、投顾服务等方面存在问题，比如直播内容存在误导性信息、客户不做风险承受能力评估直接购买投顾产品等。 这一次，珞珈投资被要求暂停新增客户三个月。 02 不只是珞珈投资， 年初已有另外2家被罚 在行业内部，珞珈投资并非新手，而是成立近30年的老牌投顾公司。 官网信息显示，公司成立已29年，持有中国证监会颁发的《证券投资咨询业务许可证》。 据其介绍，这一牌照在业内向来稀缺，全国仅70多家公司拥有。 珞珈投资亦在对外宣传中，将自身定位为“咨询行业的黄埔军校”，服务对象涵盖大众投资者、券商、基金、上市及拟上市公司等。 但现实情况是，在流量驱动、直播带货式营销快速渗透投顾行业的背景下，一些持牌机构并未真正建立起与新展业模式相匹配的合规体系。 老牌照与新打法之间的错位，逐渐演变为系统性风险。珞珈投资这样的机构违规，在行业内并非孤例。 2026年开年以来，随着A股市场交易活跃度回升，监管层针对证券投资咨询行业的整治同步提速。 年初至今，除了珞珈投资，还有慧研智投科技有限公司(下称“慧研智投”)、北京天相财富管理顾问有限公司(下称“天相财富”) 2家持牌投顾机构及相关责任人收到罚单。 包含工作人员被罚，这三家公司累计收到监管罚单12张，其中天相财富5张、慧研智投5张、珞珈投资2张。 其中，山西证监局于1月16日对慧研智投及其核心管理层一口气下发5份行政监管措施决定书，要求公司暂停新增客户3个月。 调查显示，慧研智投的问题同样集中在误导性宣传、投顾建议缺乏合理依据、未充分揭示潜在投资风险、未登记人员提供投顾服务、自媒体平台直播展业合规管控不到位、廉洁从业管理缺失等多个方面。 更严重的是，公司部分员工以个人名义向客户收取投顾服务费用，深圳分公司在被要求关停业务场所后仍继续展业。 监管最终认定，公司多名高管对违规行为负有主要责任，要求时任董事长、总经理、分管投顾业务董事及合规总监接受监管谈话。 在北京，天相财富同样未能幸免。 1月12日，北京证监局发布行政监管措施决定书，指出天相财富存在虚假、不实、误导性宣传，以及通过公众媒体账号直接给出具体证券买卖建议等问题，且对前期监管指出的问题整改不到位，反映出公司合规管理和内控机制存在明显缺陷。 最终，北京证监局对天相财富采取责令改正、暂停新增客户3个月的措施，并明确要求，公司总部及分支机构在暂停期间，不得签约新客户，也不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务。 03 结语 除了上述三家被罚，去年四季度甚至有两家老牌投顾机构被摘牌。 11月，北京中方信富投资管理咨询有限公司(下称“中方信富”)被证监会处以300万元罚款，并撤销证券投资咨询业务许可。 同时，中方信富的时任法定代表人、董事长张松被给予警告，并处以60万元罚款、6年证券市场禁入。 12月，中国证监会对青岛大摩证券投资有限公司(下称“大摩证券”)处以300万元罚款，并处撤销证券投资咨询业务许可。 与此同时，4名相关责任人收到警告，并分别被处以60万元、50万元、40万元、30万元的罚款。 中方信富和大摩证券均成立于1997年，证监会处罚公告也都提及两家公司在资料保存方面的合规漏洞。 可以看到，监管部门如今正加大对证券投资咨询机构的监管力度。 在“直播化”“流量化”迅速改变投顾展业形态的当下，监管的底线并未因形式变化而松动。 对持牌机构而言，牌照不再是护身符，合规才是需要守住的生命线。

编辑：Carlos García Cambero